白酒上市企業(yè)2022年年報(bào)出爐完畢。整體看，無論產(chǎn)業(yè)調(diào)整幅度如何，頭部白酒仍持續(xù)高增長。比較之下，腰部酒企保持了穩(wěn)中有進(jìn)。

　　白酒行業(yè)發(fā)展資源向頭部和優(yōu)勢集中，這也導(dǎo)致了板塊內(nèi)部出現(xiàn)發(fā)展分化。首先是頭部白酒與腰部白酒發(fā)展差距在加大。其次，頭部、腰部板塊內(nèi)部也在出現(xiàn)明顯發(fā)展分化。向上者狂飆，向下者失速。

　　2023年，白酒進(jìn)入了“內(nèi)卷時(shí)代”，酒企的上升和下降成為“零和游戲”，此消彼長，你快我慢，讓行業(yè)排名再次受到關(guān)注。

　　汾酒已到第四，下一步是“茅五汾”？

　　貴州茅臺2021年?duì)I收進(jìn)入千億水平，2022年更是達(dá)到1241億，凈利潤達(dá)到627.16億。這是個(gè)恐怖數(shù)據(jù)，它讓茅臺“一哥”地位無法挑戰(zhàn)。

　　要知道，茅臺即便拋棄1000億，剩下241億營收也能排到行業(yè)第六名，這個(gè)水平，僅小幅落后第五名瀘州老窖的251億。

　　五糧液、洋河也走到了700億+和300億+的高度。但是，頭部陣營大的變化是，山西汾酒超越瀘州老窖成為行業(yè)第四。

　　山西汾酒2022年?duì)I收262.14億元，瀘州老窖營收為251.24億元。這是汾酒20多年來首次超越，是頭部白酒的巨大變局。

　　不過，凈利潤上，手握國窖1573高端品牌的瀘州老窖還是有優(yōu)勢。財(cái)報(bào)顯示，瀘州老窖2022年凈利潤達(dá)到103.65億元，高于洋河的93.78億元和汾酒的80.96億元。如若以凈利潤論輸贏，則行業(yè)還是“茅五瀘”時(shí)代。

　　山西汾酒營收超越瀘州老窖一個(gè)排位，這是非常不容易的成績。身處頭部，巨象起舞，向上走一步都很難，但汾酒做到了。

　　年度營收排名第四，距離前三僅差一位，汾酒有沖刺前三的實(shí)力。從財(cái)報(bào)看，汾酒2022年?duì)I收增速和凈利增速分別為31.26%、52.36%，在白酒上市公司一騎絕塵，未來如能繼續(xù)保持，有望實(shí)現(xiàn)更高位次。

　　假若“茅五汾”時(shí)代到來，不僅預(yù)示著汾老大的短期復(fù)興，更意味著行業(yè)三大品類濃清醬龍頭的聚首，清香熱勢必會加速。

　　走出安徽，“反內(nèi)卷者”先贏一步

　　徽酒是白酒中的重要板塊，擁有古井貢酒、迎駕貢酒、口子窖、金種子4家白酒上市公司，也就是著 名的“徽酒四朵金花”。

　　安徽白酒市場規(guī)模不足400億，但2022年徽酒4家白酒上市公司總營收為285.39億元，在本省的高占有可想而知。行業(yè)有“東不入皖”口號，證明了安徽白酒有高壁壘和內(nèi)卷化的格局。

　　古井貢酒作為名酒企業(yè)和頭部白酒，發(fā)展地位一向穩(wěn)定，今年有望沖刺200億營收，省內(nèi)沒強(qiáng)勢的“追兵”。但徽酒內(nèi)卷狠的是“老二”。2022年，“徽酒老二”變成了迎駕貢酒，口子窖掉落第三，固化徽酒競爭格局被打破。

　　迎駕貢酒和口子窖酒長期拉持的“徽酒第二”，貫穿了十幾年。2017年，口子窖領(lǐng) 先了迎駕貢酒。但迎駕貢酒近年一直保持穩(wěn)健發(fā)展，特別是“洞藏”系列成為業(yè)務(wù)增長核心，反觀口子窖發(fā)力不明顯，去年已有被超越的跡象。

　　2022年，迎駕貢酒重新超越口子窖，雖然差距僅3.7億元，但或是一段長期領(lǐng) 先的開始。

　　從年報(bào)看，在營收結(jié)構(gòu)占比和省內(nèi)市場上，迎駕貢酒還是低于口子窖。但在省內(nèi)市場，迎駕貢酒營收17.63億元，領(lǐng) 先于口子窖的8.89億元。接近2倍超越，說明了迎駕在省外的開拓順利。反觀口子窖，公司營收有82.43%在安徽省內(nèi)。

　　由此可以知道，迎駕對口子窖的超越，正得益于走出安徽、擺脫“內(nèi)卷”。

　　財(cái)報(bào)顯示，迎駕貢酒省內(nèi)外營收差距不算太大。省內(nèi)營收34.35億，占總營收66.08%；省外營收17.63億元，占總營收的33.92%。

　　白酒企業(yè)走出省內(nèi)，主力依賴于品牌和渠道。以“內(nèi)卷”著稱的徽酒企業(yè)，告別了省內(nèi)渠道內(nèi)卷，走向省外做品牌培育，這本身就是一種勝利。（來源：經(jīng)緯商評）

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